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中色铝冶炼产业月度景气指数报告（2017年6月）

中色铝冶炼产业景气指数监测结果显示，2017年7月，中色铝冶炼产业景气指数为47.69，位于“正常”区间；先行合成指数为78.69，连续2个月回升。近13个月以来中色铝冶炼产业景气指数见表1。7月，铝冶炼行业产业政策效果逐步显现，7月日产量降至今年新低；污染物排放标准大幅提高，企业环保投入持续增加；原辅材料价格、库存、铝价齐涨，行业微利运行；国内铝消费表现良好，美国等国家贸易保护主义倾向日益上升。

中色铝冶炼产业月度景气指数显示，自2017年以来，景气指数先抑后扬，7月达到47.69，连续第二个月回升，环比上涨0.28点，趋近正常区间上沿。

7月，在构成铝冶炼产业景气指数的10个指标中，铝冶炼投资总额、商品房销售面积、利润总额和铝材出口总量等4个指标处于“正常”区间；M2、发电量和电解铝产量等3个指标处于“偏冷”区间；LME铝结算价、氧化铝产量和主营业务收入等3个指标处于“偏热”区间。

7月，中色铝冶炼产业先行合成指数为78.69，较6月的78.41上涨了0.28点，

构成先行合成指数的5个指标首次呈现全面上升的走势。其中，LME铝结算价、M2、商品房销售面积、发电量和铝冶炼投资总额分别同比增长19.74%、9.48%、12.96%、5.32%和13.81%。

清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动已进入专项抽查阶段，在前期企业自查、地方核查的基础上，各地违法违规电解铝项目已摸底完毕，并已开始分类处置。自7月初以来，电解铝生产已出现显著放缓，产量明显下降。7月，电解铝日产量降至8.67万吨，较6月的9.77万吨减少了1.1万吨，相当于运行能力下降约400万吨。其中，山东产量降幅最大，7月产量58.37万吨，环比减少18.19万吨，其次是广西，产量环比减少5.66万吨，此外内蒙古、新疆、陕西等地区产量也出现下降，政策效果已然显现。尽管产量已出现回落，但社会铝锭库存量仍在上涨，已超过140万吨。7月，氧化铝日产量也将至2017年以来新低，为19.44万吨，环比下降7.6%。

从铝产品价格来看，受益于政策红利及原辅料价格上涨带来的成本支撑，截至2017年7月底，沪铝三月期货主力合约收盘价格较6月底上涨4.3%，达14545元/吨，7月铝锭现货均价也较6月上涨约450元/吨。国内氧化铝现货价格由于需求下降小幅回落，7月均价环比下降80元/吨左右，至2555元/吨。2017年以来，铝冶炼行业实现整体盈利，销售利润率约4.5%。

随着环保要求日趋严格，铝冶炼企业投资结构及成本结构也在发生变化，主要表现在节能减排、安全环保方面的一次性投入及维护成本大幅增加，新改扩建产能项目投资大幅下降。

在铝冶炼企业生产经营面临国内产业政策趋严、环保压力愈增的背景下，下游铝材产品出口形势不乐观，美国等国家贸易保护主义倾向上升。近期，美国商务部对中国铝箔企业作出了反补贴幅度为16.56%~80.97%的初裁决定。对此，中国铝箔行业将全力开展无损害抗辩，全力维护中美铝箔产业间健康自由的贸易环境。与此同时，国内铝消费表现较好，房地产、汽车等主要消费领域继续保持温和增长。

综上所述，预计2017年三季度下旬中色铝冶炼产业月度景气指数将继续维持在“正常”区间运行。